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機構級財報分析 · 法說會深度解讀 · AI 量化洞察
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緯創 (3231) 2026 Q3 財報分析：營收破 1.1 兆翻倍、EPS 5.74 新高，現金流轉正還債
Q3 營收 1.15 兆元年增 102%，營益率回升到 4.24%，EPS 5.74 元創單季新高，前三季 13.54 元已超過去年全年。營業現金流由負轉正 929 億，短期借款單季減少 300 億。
Rigetti (RGTI) 2026 Q3 財報分析：營收 141 萬季減 73%、108 位元保真度達 99.5%，全年押在 C-DAC
Q3 營收僅 141 萬美元（年減 28%、季減 73%），但 108 位元系統保真度達 99.5%，並獲美國商務部 1 億美元補助。全年 2,000 萬財測取決於 Q4 印度 C-DAC 驗收。
CoreWeave (CRWV) 2026 Q3 財報分析：營收 36.6 億季增 42%、調整後利益率提前破 10%，利息仍吞掉獲利
Q3 營收 36.6 億美元（+168%）超財測上緣，調整後營業利益率提前一季突破 10%，全年財測上修。但利息費用 8.5 億是營業利益的 4 倍，淨損擴大至 7.1 億。
Rocket Lab (RKLB) 2026 Q3 財報分析：營收 2.68 億創高、訂單增至 35.7 億，Neutron 延至 2027
Q3 營收 2.68 億美元（+73%）超越財測上緣，在手訂單單季增加 12 億至 35.7 億美元。但 Neutron 首飛延至 2027，Iridium 併購一次性費用讓淨損擴大至 7,970 萬。
Plug Power (PLUG) 2026 Q3 財報分析：營收 2.01 億、EPS 轉正全靠評價利益，Q4 須衝 2.8 億才達標
Q3 營收 2.01 億美元（+13%）、毛利率由 -68% 收斂至 -2.7%，但 EPS +0.07 全靠 1.92 億非現金評價利益。全年財測隱含 Q4 營收須季增近四成至約 2.8 億。
Tempus AI (TEM) 2026 Q3 財報分析：營收 4.12 億 +23%，調整後 EBITDA 創高、正式「轉彎」
Q3 營收 4.12 億美元（YoY +23%）、Non-GAAP EPS $0.07 由虧轉盈，調整後 EBITDA 2,560 萬美元創新高並正式「轉彎」。腫瘤檢測量年增 32% 加速、數據授權今年已簽逾 5.5 億美元，全年營收指引三 …
Oklo (OKLO) 2026 Q3 財報分析：每股虧 $0.22 優於預期，首座電廠延至 2028–29、手握 31 億現金
Q3 營收 186 萬美元、EPS -$0.22 優於共識 -$0.29，Aurora-INL 已上結構鋼、Groves-1 測試爐達臨界。帳上現金與投資衝上 31.3 億美元，但首座電廠時程由 2028 …
NuScale (SMR) 2026 Q3 財報分析：營收僅 28 萬美元、Doosan 開工首套模組，手握 18.6 億現金
Q3 營收 28.1 萬美元、EPS -$0.11，去年 4.95 億一次性 ENTRA1 費用不再，淨損大幅收斂。Doosan 已開工首套反應爐冷卻系統，但 TVA 購電合約仍未簽，最快 2027 年。
Centrus (LEU) 2026 Q3 財報分析：認股權證利益撐出 EPS $1.41，本業虧損、新離心機提前出貨
Q3 營收 5,550 萬美元（YoY -26%），GAAP 淨利 3,160 萬全靠 4,640 萬認股權證評價利益，調整後每股虧 $0.46。首批新離心機提前兩個月出貨，在手訂單 70 億美元，但 DOE 預算不再資助 HALEU 產 …
IonQ (IONQ) 2026 Q3 財報分析：營收飆 336% 破 1.7 億美元、手握 37 億現金，Superion 256 產能售罄
Q3 營收 $1.738 億（YoY +336%）連六季創新高，併購 SkyWater 挹注代工雙引擎。訂單積壓翻倍破 12 億美元，2027 次世代量子系統產能售罄並結盟 NVIDIA。
Qualcomm (QCOM) Q4 FY26 財報分析：車用飆 89% 破紀錄、設立資料中心部門，非手機營收將過半
Q4 營收 $104.4 億達標、EPS $2.17，車用首破近 20 億美元（+89%）。全新設立資料中心業務搶攻 Hyperscaler 定制 AI 晶片，FY27 非手機營收佔比將歷史性過半。
TSMC (2330) 2026 Q3 財報分析：營收 1.49 兆破紀錄、2nm 飆至 8%，魏哲家親證評估德州與 Terafab
Q3 營收 NT$1.49 兆、EPS NT$29.43 齊創歷史新高，毛利率 66.4% 完美消化 2nm 初期稀釋（佔比翻倍至 8%）。全年美元營收三度上修至 +44%，總資產正式突破 10 兆新台幣。
Tesla (TSLA) 2026 Q3 財報分析：毛利彈升至 19.6%，AI 狂燒致營益率降至 2.6%，Terafab 時程首曝光
Q3 營收 US$28.05B，整體毛利率彈升至 19.6%（扣碳權汽車毛利率 18.1%），Non-GAAP EPS US$0.48 與 FCF US$1.53B 雙雙擊敗預期。惟 R&D 飆升 69% 與 SBC 攤提致營益率驟 …
Intel (INTC) 2026 Q3 財報分析：DCAI 暴增 78%、18A 雙線出貨，Fab 28 壓抑 Q4 財測
Q3 營收 US$16.51B、Non-GAAP EPS US$0.52 大幅擊敗財測，DCAI 暴增 78% 且營益率衝上 41.5% 首度超越 PC。惟受以色列 Fab 28 事故與 PC 庫存修正影響，Q4 …
Google (GOOG) 2026 Q3 財報分析：Cloud 翻倍、積壓訂單 5,608 億，總資產首破 1 兆美元
Q3 營收 US$127.58B（+24.7% YoY）推動年化破 5,000 億美元，Cloud 翻倍至 US$30.71B（營益率 36.2%）、積壓訂單達 US$560.8B。排除 SpaceX 評價損失後調整後 EPS …
Apple (AAPL) Q4 FY26 財報：營收 4,788 億創高、大中華強彈 21%，預警記憶體漲價
Q4 營收 US$1,144.8 億、EPS US$2.10 超預期，FY26 全年營收 US$4,788.3 億與 FCF US$1,360.6 億齊創歷史新高。iPhone 18/Duo 與大中華區（+21%）強勢爆發，惟空前記憶體漲價 …
AMD (AMD) 2026 Q3 財報分析：營收 133.8 億破紀錄、AI 將首超 CPU，2027 喊衝 +80%
Q3 營收 US$133.8 億、Non-GAAP EPS US$2.09 雙創歷史新高，Data Center 翻倍至 US$85.5 億（佔比 64%）。Q4 營收指引強勢喊出 US$170 億（AI 首度超越 CPU）， …
Arm Holdings (ARM) FY27 Q2 財報分析：營收 14.4 億超標，授權飆 50%、自研 AGI 晶片鎖定 20 億美元
Q2 營收 $14.43 億年增 27% 超越財測高標，授權收入大增 50%，Non-GAAP EPS $0.52。超大規模資料中心採用率跨過 50%，首度調升自研 AGI CPU 兩年營收目標至 20 億美元。
Palantir (PLTR) 2026 Q3 財報分析：營收首破 23 億飆 96%，商業首超政府、全年獲利上修 52 億
Q3 營收 $23.13 億年增 96% 創歷史紀錄，美商業業務暴增 148% 首度超越政府。GAAP 淨利率高達 49%，手握 $104 億無負債現金，全年營業利益上修至 $52.5 億美元。
聯發科 (2454) 2026 Q3 財報分析：營收 1,680 億超標，首款 AI 加速器量產、Q4 飆增 30%
Q3 營收 NT$1,680.6 億、EPS NT$17.50 雙超標，智慧裝置暴增 63% 躍居最大支柱。首款雲端 AI 加速器放量，Q4 營收指引暴衝至 2,200 億（季增逾 25%）。
Amazon (AMZN) 2026 Q3 財報分析：AWS 加速至 39%、營益率 13.9% 史上最高，資本支出單季 773 億
Q3 營收 2,019 億美元（+12%），AWS 年增 39% 創近五年最快，營業利益 281 億、營益率 13.9% 創新高。但單季資本支出 773 億，近 12 個月自由現金流 -424 億，今年已發債 1,151 億。
Microsoft (MSFT) FY27 Q1 財報分析：Azure 加速到 48%、RPO 6,770 億，曆年資本支出 1,700 億
Q1 營收 923 億美元（+19%），Azure 年增 48%、Q2 財測再加速到 49–50%，營益率升到 50%。代價是資本支出 452 億、自由現金流年減 27%，公司首度表示會視情況對外籌資。
Meta (META) 2026 Q3 財報分析：營收 646 億年增 26%、認列和解 99 億，宣布發行無投票權 C 股
Q3 營收 646 億美元（+26%），廣告量增 10%、單價增 14%，排除 99 億和解費用後 EPS 7.40 美元。但資本支出 349 億讓自由現金流轉負，公司同時宣布發行可用來籌資的無投票權 C 股。
Broadcom (AVGO) FY26 Q3 財報分析：AI 晶片 167 億年增 221%，營收 296 億、Q4 財測再增 93%
Q3 營收 296 億美元（+86%），AI 半導體 167 億、年增 221%，已佔營收 56%。Q4 財測 348 億（+93%）、AI 217 億；但客製化晶片拉低毛利率，Non-GAAP 毛利率由 78.4% 降到 75.0%。
NVIDIA (NVDA) FY27 Q2 財報分析：營收 962 億翻倍，供應承諾 2,790 億、替 OpenAI 擔保 1,050 億
Q2 營收 962 億美元（+106%）、毛利率 75%，Q3 財測 1,080 億再創新高。但 NVIDIA 開始替客戶找電、找錢：供應承諾增至 2,790 億、為 OpenAI 機房擔保上限 1,050 億，收款天數也拉長到 60 天。
Rocket Lab (RKLB) 2026 Q2 財報分析：營收 2.34 億創高、訂單年增 137%，80 億收購 Iridium
Q2 營收 2.34 億美元（+62%）、毛利率與調整後 EBITDA 均優於財測，在手訂單年增 137% 至 23.6 億。季末宣布以約 80 億美元收購 Iridium，Neutron 年底首飛窗口收窄。
TSMC (2330) 2026 Q2 財報深度分析：毛利率 67.7% 封神、2nm 開跑，美國再加碼千億美元
毛利率 67.7% 連續五季創高，EPS NT$27.25 暴增 77%，2nm 首季貢獻 3% 營收。台積電上修全年展望至 +40%、CapEx 600-640 億美元，並宣布美國追加 1,000 億美元投資。
Apple (AAPL) FY26 Q3 財報分析：iPhone 年增 22%、Mac 29%，供給吃緊與記憶體漲價壓下財測
Q3 營收 1,094 億美元（+16%）、EPS 2.02 美元（+29%）創 6 月季新高，iPhone 與 Mac 都創紀錄。但毛利率 50.1% 含約 2 個百分點的關稅退款，Q4 營收財測放緩到 9–11%，主因是先進製程供給不足 …
Microsoft (MSFT) FY26 Q4 財報分析：Azure 年增 43%、全年破千億，Copilot 席位逾 3,000 萬
Q4 營收 900 億美元（+18%），Azure 年增 43%、優於 39–40% 財測，全年 Azure 首度突破 1,000 億。資本支出 410 億、自由現金流年減 23%，資料中心耐用年限改為 25 年也讓資本支出口徑改變。
Google (GOOG) 2026 Q2 財報分析：Cloud 年增 82%、積壓訂單 5,140 億，增資 496 億撐資本支出
Q2 營收 1,198 億美元（+24%），Google Cloud 年增 82%、營益率 35.6%，首度認列 TPU 系統銷售。資本支出 449 億讓單季自由現金流轉為 -59 億，全年資本支出財測再升到 1,950–2,050 億，公 …