Earnings
緯創 (3231) 2026 Q3 財報分析：營收破 1.1 兆翻倍、EPS 5.74 新高，現金流轉正還債
Q3 營收 1.15 兆元年增 102%，營益率回升到 4.24%，EPS 5.74 元創單季新高，前三季 13.54 元已超過去年全年。營業現金流由負轉正 929 億，短期借款單季減少 300 億。
Rigetti (RGTI) 2026 Q3 財報分析：營收 141 萬季減 73%、108 位元保真度達 99.5%，全年押在 C-DAC
Q3 營收僅 141 萬美元（年減 28%、季減 73%），但 108 位元系統保真度達 99.5%，並獲美國商務部 1 億美元補助。全年 2,000 萬財測取決於 Q4 印度 C-DAC 驗收。
CoreWeave (CRWV) 2026 Q3 財報分析：營收 36.6 億季增 42%、調整後利益率提前破 10%，利息仍吞掉獲利
Q3 營收 36.6 億美元（+168%）超財測上緣，調整後營業利益率提前一季突破 10%，全年財測上修。但利息費用 8.5 億是營業利益的 4 倍，淨損擴大至 7.1 億。
Rocket Lab (RKLB) 2026 Q3 財報分析：營收 2.68 億創高、訂單增至 35.7 億，Neutron 延至 2027
Q3 營收 2.68 億美元（+73%）超越財測上緣，在手訂單單季增加 12 億至 35.7 億美元。但 Neutron 首飛延至 2027，Iridium 併購一次性費用讓淨損擴大至 7,970 萬。
Plug Power (PLUG) 2026 Q3 財報分析：營收 2.01 億、EPS 轉正全靠評價利益，Q4 須衝 2.8 億才達標
Q3 營收 2.01 億美元（+13%）、毛利率由 -68% 收斂至 -2.7%，但 EPS +0.07 全靠 1.92 億非現金評價利益。全年財測隱含 Q4 營收須季增近四成至約 2.8 億。
Tempus AI (TEM) 2026 Q3 財報分析：營收 4.12 億 +23%，調整後 EBITDA 創高、正式「轉彎」
Q3 營收 4.12 億美元（YoY +23%）、Non-GAAP EPS $0.07 由虧轉盈，調整後 EBITDA 2,560 萬美元創新高並正式「轉彎」。腫瘤檢測量年增 32% 加速、數據授權今年已簽逾 5.5 億美元，全年營收指引三度上修至 16.0–16.05 億。
Oklo (OKLO) 2026 Q3 財報分析：每股虧 $0.22 優於預期，首座電廠延至 2028–29、手握 31 億現金
Q3 營收 186 萬美元、EPS -$0.22 優於共識 -$0.29，Aurora-INL 已上結構鋼、Groves-1 測試爐達臨界。帳上現金與投資衝上 31.3 億美元，但首座電廠時程由 2028 延後至 2028–2029，Meta 俄亥俄案仍卡在 PJM 併網。
NuScale (SMR) 2026 Q3 財報分析：營收僅 28 萬美元、Doosan 開工首套模組，手握 18.6 億現金
Q3 營收 28.1 萬美元、EPS -$0.11，去年 4.95 億一次性 ENTRA1 費用不再，淨損大幅收斂。Doosan 已開工首套反應爐冷卻系統，但 TVA 購電合約仍未簽，最快 2027 年。
Centrus (LEU) 2026 Q3 財報分析：認股權證利益撐出 EPS $1.41，本業虧損、新離心機提前出貨
Q3 營收 5,550 萬美元（YoY -26%），GAAP 淨利 3,160 萬全靠 4,640 萬認股權證評價利益，調整後每股虧 $0.46。首批新離心機提前兩個月出貨，在手訂單 70 億美元，但 DOE 預算不再資助 HALEU 產線。
IonQ (IONQ) 2026 Q3 財報分析：營收飆 336% 破 1.7 億美元、手握 37 億現金，Superion 256 產能售罄
Q3 營收 $1.738 億（YoY +336%）連六季創新高，併購 SkyWater 挹注代工雙引擎。訂單積壓翻倍破 12 億美元，2027 次世代量子系統產能售罄並結盟 NVIDIA。
Qualcomm (QCOM) Q4 FY26 財報分析：車用飆 89% 破紀錄、設立資料中心部門，非手機營收將過半
Q4 營收 $104.4 億達標、EPS $2.17，車用首破近 20 億美元（+89%）。全新設立資料中心業務搶攻 Hyperscaler 定制 AI 晶片，FY27 非手機營收佔比將歷史性過半。
TSMC (2330) 2026 Q3 財報分析：營收 1.49 兆破紀錄、2nm 飆至 8%，魏哲家親證評估德州與 Terafab
Q3 營收 NT$1.49 兆、EPS NT$29.43 齊創歷史新高，毛利率 66.4% 完美消化 2nm 初期稀釋（佔比翻倍至 8%）。全年美元營收三度上修至 +44%，總資產正式突破 10 兆新台幣。
Tesla (TSLA) 2026 Q3 財報分析：毛利彈升至 19.6%，AI 狂燒致營益率降至 2.6%，Terafab 時程首曝光
Q3 營收 US$28.05B，整體毛利率彈升至 19.6%（扣碳權汽車毛利率 18.1%），Non-GAAP EPS US$0.48 與 FCF US$1.53B 雙雙擊敗預期。惟 R&D 飆升 69% 與 SBC 攤提致營益率驟降至 2.6%，帳上現金衝上 US$45.45B 新高。
Intel (INTC) 2026 Q3 財報分析：DCAI 暴增 78%、18A 雙線出貨，Fab 28 壓抑 Q4 財測
Q3 營收 US$16.51B、Non-GAAP EPS US$0.52 大幅擊敗財測，DCAI 暴增 78% 且營益率衝上 41.5% 首度超越 PC。惟受以色列 Fab 28 事故與 PC 庫存修正影響，Q4 指引回落至 US$15–16B 並預告 2027 無正 FCF。
Google (GOOG) 2026 Q3 財報分析：Cloud 翻倍、積壓訂單 5,608 億，總資產首破 1 兆美元
Q3 營收 US$127.58B（+24.7% YoY）推動年化破 5,000 億美元，Cloud 翻倍至 US$30.71B（營益率 36.2%）、積壓訂單達 US$560.8B。排除 SpaceX 評價損失後調整後 EPS 為 US$2.67，總資產首破 1 兆美元。
Apple (AAPL) Q4 FY26 財報：營收 4,788 億創高、大中華強彈 21%，預警記憶體漲價
Q4 營收 US$1,144.8 億、EPS US$2.10 超預期，FY26 全年營收 US$4,788.3 億與 FCF US$1,360.6 億齊創歷史新高。iPhone 18/Duo 與大中華區（+21%）強勢爆發，惟空前記憶體漲價使 Q1 毛利率指引降至 45%–46%。
AMD (AMD) 2026 Q3 財報分析：營收 133.8 億破紀錄、AI 將首超 CPU，2027 喊衝 +80%
Q3 營收 US$133.8 億、Non-GAAP EPS US$2.09 雙創歷史新高，Data Center 翻倍至 US$85.5 億（佔比 64%）。Q4 營收指引強勢喊出 US$170 億（AI 首度超越 CPU），並預告 2027 全年營收將爆發成長逾 80%。
Arm Holdings (ARM) FY27 Q2 財報分析：營收 14.4 億超標，授權飆 50%、自研 AGI 晶片鎖定 20 億美元
Q2 營收 $14.43 億年增 27% 超越財測高標，授權收入大增 50%，Non-GAAP EPS $0.52。超大規模資料中心採用率跨過 50%，首度調升自研 AGI CPU 兩年營收目標至 20 億美元。
Palantir (PLTR) 2026 Q3 財報分析：營收首破 23 億飆 96%，商業首超政府、全年獲利上修 52 億
Q3 營收 $23.13 億年增 96% 創歷史紀錄，美商業業務暴增 148% 首度超越政府。GAAP 淨利率高達 49%，手握 $104 億無負債現金，全年營業利益上修至 $52.5 億美元。
聯發科 (2454) 2026 Q3 財報分析：營收 1,680 億超標，首款 AI 加速器量產、Q4 飆增 30%
Q3 營收 NT$1,680.6 億、EPS NT$17.50 雙超標，智慧裝置暴增 63% 躍居最大支柱。首款雲端 AI 加速器放量，Q4 營收指引暴衝至 2,200 億（季增逾 25%）。
Amazon (AMZN) 2026 Q3 財報分析：AWS 加速至 39%、營益率 13.9% 史上最高，資本支出單季 773 億
Q3 營收 2,019 億美元（+12%），AWS 年增 39% 創近五年最快，營業利益 281 億、營益率 13.9% 創新高。但單季資本支出 773 億，近 12 個月自由現金流 -424 億，今年已發債 1,151 億。
Microsoft (MSFT) FY27 Q1 財報分析：Azure 加速到 48%、RPO 6,770 億，曆年資本支出 1,700 億
Q1 營收 923 億美元（+19%），Azure 年增 48%、Q2 財測再加速到 49–50%，營益率升到 50%。代價是資本支出 452 億、自由現金流年減 27%，公司首度表示會視情況對外籌資。
Meta (META) 2026 Q3 財報分析：營收 646 億年增 26%、認列和解 99 億，宣布發行無投票權 C 股
Q3 營收 646 億美元（+26%），廣告量增 10%、單價增 14%，排除 99 億和解費用後 EPS 7.40 美元。但資本支出 349 億讓自由現金流轉負，公司同時宣布發行可用來籌資的無投票權 C 股。
Broadcom (AVGO) FY26 Q3 財報分析：AI 晶片 167 億年增 221%，營收 296 億、Q4 財測再增 93%
Q3 營收 296 億美元（+86%），AI 半導體 167 億、年增 221%，已佔營收 56%。Q4 財測 348 億（+93%）、AI 217 億；但客製化晶片拉低毛利率，Non-GAAP 毛利率由 78.4% 降到 75.0%。
NVIDIA (NVDA) FY27 Q2 財報分析：營收 962 億翻倍，供應承諾 2,790 億、替 OpenAI 擔保 1,050 億
Q2 營收 962 億美元（+106%）、毛利率 75%，Q3 財測 1,080 億再創新高。但 NVIDIA 開始替客戶找電、找錢：供應承諾增至 2,790 億、為 OpenAI 機房擔保上限 1,050 億，收款天數也拉長到 60 天。
Rocket Lab (RKLB) 2026 Q2 財報分析：營收 2.34 億創高、訂單年增 137%，80 億收購 Iridium
Q2 營收 2.34 億美元（+62%）、毛利率與調整後 EBITDA 均優於財測，在手訂單年增 137% 至 23.6 億。季末宣布以約 80 億美元收購 Iridium，Neutron 年底首飛窗口收窄。
TSMC (2330) 2026 Q2 財報深度分析：毛利率 67.7% 封神、2nm 開跑，美國再加碼千億美元
毛利率 67.7% 連續五季創高，EPS NT$27.25 暴增 77%，2nm 首季貢獻 3% 營收。台積電上修全年展望至 +40%、CapEx 600-640 億美元，並宣布美國追加 1,000 億美元投資。
Apple (AAPL) FY26 Q3 財報分析：iPhone 年增 22%、Mac 29%，供給吃緊與記憶體漲價壓下財測
Q3 營收 1,094 億美元（+16%）、EPS 2.02 美元（+29%）創 6 月季新高，iPhone 與 Mac 都創紀錄。但毛利率 50.1% 含約 2 個百分點的關稅退款，Q4 營收財測放緩到 9–11%，主因是先進製程供給不足與匯率。
Microsoft (MSFT) FY26 Q4 財報分析：Azure 年增 43%、全年破千億，Copilot 席位逾 3,000 萬
Q4 營收 900 億美元（+18%），Azure 年增 43%、優於 39–40% 財測，全年 Azure 首度突破 1,000 億。資本支出 410 億、自由現金流年減 23%，資料中心耐用年限改為 25 年也讓資本支出口徑改變。
Google (GOOG) 2026 Q2 財報分析：Cloud 年增 82%、積壓訂單 5,140 億，增資 496 億撐資本支出
Q2 營收 1,198 億美元（+24%），Google Cloud 年增 82%、營益率 35.6%，首度認列 TPU 系統銷售。資本支出 449 億讓單季自由現金流轉為 -59 億，全年資本支出財測再升到 1,950–2,050 億，公司同季增資 496 億並發債 203 億。
NVIDIA (NVDA) FY27 Q1 財報分析：營收 816 億年增 85%、網通暴增 199%，股利拉高 25 倍
Q1 營收 816 億美元（+85%）、毛利率 74.9%，中國資料中心營收歸零仍高於財測。公司加碼 800 億買回、季股利由 0.01 調到 0.25 美元；供應承諾升到 1,190 億，股權投資 736 億讓 GAAP EPS 高於 Non-GAAP。
微軟 (MSFT) FY26 Q3 財報分析：Azure 年增 40%、AI 年化營收破 370 億，曆年資本支出 1,900 億
Q3 營收 829 億美元（+18%），Azure 年增 40%、AI 業務年化營收逾 370 億（+123%），營益率 46%。代價是 2026 曆年資本支出預估約 1,900 億、其中約 250 億來自零組件漲價，自由現金流年減 22%。
台積電 (TSM) Q1 2026 財報深度分析：AI 需求失控，毛利率破 66% 改寫半導體經濟學
台積電 Q1'26 毛利率 66.2% 史上最高，EPS NT$22.08 YoY+58.3%，淨利率首破 50%。HPC 佔比跳至 61%，AI 已完全取代手機成為營收主引擎。Q2 營收指引 US$390-402 億，全年年增 >30% 正式上調。
META (Meta Platforms) Q1 2026 財報深度分析
Q1 營收 $563 億 +33%（2021 年來最快增速），EPS $10.44 超預期 57%，但市場焦慮 CapEx 指引暴增至 $1,250-1,450 億，盤後暴跌 9%。本報告深度解析這份「被錯殺」的財報。
Intel (INTC) Q1 FY2026 深度分析——轉機確認，但 Fab 黑洞仍未癒合
營收 $13.6B 擊敗自身指引 $1.4B，Non-GAAP EPS $0.29 爆擊預期（-$0.01）近 30 倍。數據中心+AI +22% 確認 CPU 在 AI 時代重獲話語權。但 GAAP 淨損 -$4.28B，Foundry 仍是無底洞。本報告完整拆解每個數字。
Google (GOOG) 2026 Q1 財報分析：Cloud 年增 63%、積壓訂單近翻倍到 4,620 億，資本支出上調
Q1 營收 1,099 億美元（+22%），Google Cloud 年增 63%、首破 200 億，積壓訂單季增近一倍到 4,620 億。資本支出 357 億、年增 107%，全年財測上調到 1,800–1,900 億，自由現金流年減 47%。
Amazon (AMZN) 2026 Q1 財報分析：AWS 加速至 28%、營益率 13.1% 新高，Anthropic 利益推升 EPS
Q1 營收 1,815 億美元（+17%），AWS 年增 28% 創 15 季最快，營益率 13.1% 創新高。EPS 2.78 美元含 Anthropic 稅前利益 168 億；資本支出 442 億讓近 12 個月自由現金流只剩 12 億。
Tesla (TSLA) 2026 Q1 財報重估：毛利率有水份，現金流有「槓桿」
EPS $0.41 擊敗預期，但營收 $22.39B 低於預期。營運利益增長的第一驅動力是「一次性保固+關稅收益」— 而非成本降低。CFO 確認關稅津貼約 $2.5億，但保固備抵釋放金額未揭露。應付帳款大增 $13.3B→$14.7B，DPO 從 61 天跳至 71 天，現金流有「向供應商借錢」的成分。
Intel (INTC) 2026 Q1 財報：轉機浮現但獲利仍在流血
營收 $13.6B 擊敗預期 $12.4B，Non-GAAP EPS $0.29 vs 預期 $0.01。數據中心 +22% 為亮點，但 GAAP 淨損 $4.28B。Intel 復興之路才剛開始。
ASML (艾司摩爾) Q1 2026 財報深度分析
ASML Q1'26 營收 €8.8B、毛利率 53.0% 指引高端、EPS €7.15 YoY+18%。全年指引上修至 €36-40B，EUV Low NA 產能目標 2026 年 60 台、2027 年 80 台。
NVDA (NVIDIA) FY2025 深度財報分析 — RAG 輔助版
FY2025 營收 $1,305億（+114% YoY），資料中心佔比 88%，毛利率飆至 75%。Blackwell 架構已超越 Hopper 峰值，Rubin 接棒在即。RAG 檢索 SEC EDGAR 24 份 10-K/10-Q 交叉驗證。
MU (Micron Technology) Q2 FY2026 財報深度分析
Q2 營收 YoY +196%、毛利率 74.4% 創歷史新高；HBM 需求爆發帶動記憶體超級週期，AI 推論時代的最大受益者之一。
緯創 (3231) 2025 Q4 財報分析：全年營收翻倍到 2.19 兆、EPS 9.04 元，過半淨利歸少數股東
2025 全年營收 2.19 兆元年增 108%，EPS 9.04 元創新高；Q4 營收 7,209 億年增 143%，營業現金流轉正 708 億。但毛利率降到 5.6%，全年淨利有 53% 歸子公司少數股東。
ORCL (Oracle) Q3 FY2026 財報深度分析
Oracle Q3 FY2026 寫下 15 年來首次有機總營收與 Non-GAAP EPS 同時 YoY +20%+ 的里程碑，OCI +84%、RPO $5,530 億、AI 基礎設施收入暴增 243%，雲端巨獸加速轉型。
NIO (蔚來) Q4 2025 & FY 2025 財報深度分析
NIO Q4 首次 GAAP 盈利 RMB 1.22 億，FY25 營收 RMB 875 億 YoY +33%，毛利率回升至 13.6%，但全年仍虧損 RMB 156 億，現金 RMB 458 億。三品牌戰略（NIO/ONVO/Firefly）全面啟動。
Broadcom (AVGO) FY26 Q1 財報分析：AI 營收 84 億翻倍、Q2 財測 220 億，回饋股東 109 億
Q1 營收 193 億美元（+29%），AI 半導體 84 億、年增 106% 並高於公司預期；但軟體只增 1%，非 AI 業務幾乎沒成長。Q2 財測 220 億（+47%）、AI 107 億；本季買回加股利 109 億，超過自由現金流。
RGTI (Rigetti Computing) Q4 2025 & FY 2025 財報深度分析
Rigetti FY25 營收僅 $7.1M YoY -34%，淨虧損 $2.16 億，但手握 $4.44 億現金+短投，108-qubit 系統獲印度 C-DAC $840 萬訂單，chiplet 架構是技術差異化關鍵。量子計算仍是純概念階段。
CRWD (CrowdStrike) Q4 FY2026 & 全年 財報深度分析
資安龍頭從 July Outage 陰影中浴火重生 — Q4 GAAP 首次轉盈、ARR $52.5 億 YoY +24%、Falcon Flex $16.9 億 ARR 暴增 120%；但 SBC $11 億仍是獲利路上最大絆腳石。
Plug Power (PLUG) 2025 Q4 財報分析：Q4 毛利首度轉正、認列 7.6 億減損，全年淨損仍達 16.3 億
Q4 營收 2.25 億美元（+17.6%）、毛利率由 -122.5% 翻正至 +2.4%，但單季認列約 7.63 億減損，全年淨損 16.3 億。管理層目標 2026 Q4 EBITDAS 轉正、2028 年全面獲利。
TEM (Tempus AI) Q4 2025 & 全年 財報深度分析
AI 醫療數據平台，營收 YoY +83% 但持續虧損；全球最大臨床基因組數據庫是核心資產，毛利率 65% 且持續改善。
SMR (NuScale Power) Q4 2025 & 全年 財報深度分析
全球唯一獲 NRC 認證的 SMR 設計，但 Q4 營收暴跌 95% 至 $180萬；$12.5億現金是唯一底氣，商業化時間表仍遙遠。
OKLO (Oklo) Q4 2025 & 全年 財報深度分析
零營收的核能夢想家 — $12.3億現金充裕，Aurora 小型核反應堆 2027-2028 年首座上線，Sam Altman 背書的最純 SMR 標的。
IONQ (IonQ) Q4 2025 & 全年 財報深度分析
營收 YoY +429% 爆發成長，但全年仍虧損 $5.1億；$24億現金是最大優勢，量子運算商業化是長期豪賭。
RKLB (Rocket Lab) Q4 2025 & FY 2025 財報深度分析
Rocket Lab Q4 營收 $180M YoY +36%，FY25 營收 $602M +38%，毛利率 34.4% YoY +780bps，Backlog 飆至 $1.85B +73%，Neutron 延至 Q4 2026 首飛。
NVIDIA (NVDA) FY26 Q4 財報分析：營收 681 億年增 73%、全年破 2,159 億，存貨一年翻倍
Q4 營收 681 億美元（+73%）、毛利率回到 75%，FY26 全年營收 2,159 億（+65%）、自由現金流 966 億。Q1 財測 780 億不含中國；存貨一年翻倍、供應承諾 952 億，並付 130 億取得 Groq 授權。
CRWV (CoreWeave) Q4 2025 & FY 2025 財報深度分析
CoreWeave FY25 營收 $5.13B YoY +168%，Backlog 飆至 $66.8B，2026 指引 $12-13B，但淨虧損 $24.2 億、總負債 $460 億、FCF -$72.5 億，AI 基建賭注極端。
PANW (Palo Alto Networks) Q2 FY2026 財報深度分析
PANW Q2 FY26 營收 $2.59B YoY +15%，FCF Margin 37.6%，平台化策略推升 NGS ARR 超 $5B，但估值 P/S 24x 仍偏高，SBC 佔營收 14% 持續稀釋。
LEU (Centrus Energy) Q4 2025 & 全年 財報深度分析
美國唯一鈾濃縮商 & 唯一 HALEU 生產商 — Meta 核電 deal 確認戰略價值，FY25 營收 $4.49 億 YoY +1.5%、淨利 $7,780 萬，現金暴增至 $19.6 億（增資 + 舉債），商業化擴產是下一個催化劑。
台達電 (2308) Q4 2025 財報分析：全年 EPS $23.14 創新高、AI 液冷爆發，散熱本益比重估
Q4 稅後純益達 NT$173 億、全年 EPS NT$23.14 齊創歷史天價，毛利率 34.3% 展現液冷高定價權。AI 電源與 CDU 液冷整合方案席捲全球 CSP，惟本益比攀上歷史高檔。
Vertiv (VRT) Q4 2025 財報分析：訂單暴增 252%、在手 150 億，AI 液冷全面爆發、獲利飆升 43%
Q4 營收 $28.8 億、訂單年增 252%（Book-to-Bill 2.9x），Backlog 衝上 $150 億鎖定未來 1.5 年產能。毛利率跳升至 38.9%，正式納入 S&P 500，2026 全年 EPS 指引上修至 $6.02。
AMZN (Amazon) Q4 2025 & 全年 財報深度分析
全年營收首破 $7,000億、營業利益 $800億創紀錄；AWS 雲端 + 廣告雙引擎持續加速，但 CapEx 暴增使 FCF 從 $329億暴跌至 $77億。
QCOM (Qualcomm) Q1 FY2026 & FY2025 財報深度分析
營收 YoY +5%、毛利率 55%；Snapdragon 在手機 + 汽車 + IoT 三線佈局，但手機市場飽和是最大挑戰。
ARM (Arm Holdings) Q3 FY2026 財報深度分析
毛利率 97.5% 全球最高，營收 YoY +26%；全球 99% 手機處理器使用 ARM 架構，AI 推動從手機擴展到伺服器和 PC。
聯發科 (2454) Q4 2025 財報分析：全年營收 5,960 億破紀錄，ASIC 攜手 NVIDIA 跨入百億美元賽道
全年營收 NT$5,960 億創歷史新高、EPS NT$66.16，天璣 9500 旗艦放量。與 NVIDIA 合作晶片量產，資料中心 ASIC 確立為 2026 年突破 10 億美元之第二成長曲線。
META (Meta Platforms) Q4 2025 & 全年 財報深度分析
全年營收首破 $2,000億、營業利益率 41.4%；Llama 開源 AI 模型+廣告 AI 雙引擎驅動，但 Q3 一次性稅務費用使全年淨利略降 3%。
GOOG (Alphabet) Q4 2025 & 全年 財報深度分析
Alphabet 是 Mag 7 中估值最便宜的 AI 玩家 — 搜尋印鈔機 + Cloud 第二引擎 + Gemini AI 三重動能。
AMD Q4 2025 & 全年 財報深度分析
全年營收 YoY +34%，淨利增 168%；Data Center GPU（MI300/MI350）成第二成長引擎，但 NVIDIA 護城河仍難突破。
PLTR (Palantir) FY 2025 & Q4 財報深度分析
Palantir FY25 營收 $44.8 億 YoY +56%，Q4 營業利益率飆至 41%，FCF $21 億，但 P/S 76x 估值極端。
INTC (Intel) Q4 2025 & 全年 財報深度分析
全年淨損 $2.67億、毛利率從 55% 暴跌至 35%；Intel Foundry 持續燒錢，股息從 $1.46 砍至 $0.375，半導體史上最慘烈的帝國衰落。
Apple (AAPL) FY26 Q1 財報分析：營收 1,438 億創史上新高，iPhone 年增 23%、大中華 38%
Q1 營收 1,438 億美元（+16%）、EPS 2.84 美元，iPhone 853 億（+23%）與服務 300 億（+14%）都創歷史新高，大中華年增 38%。營業現金流 539 億創紀錄，但先進製程供給吃緊、記憶體漲價將壓到下季毛利率。
Microsoft (MSFT) FY26 Q2 財報分析：雲端破 500 億、RPO 6,250 億近半來自 OpenAI，隔日跌 10%
Q2 營收 813 億美元（+17%），Azure 年增 39%、Microsoft Cloud 首破 500 億，排除 OpenAI 的 EPS 4.14 美元（+24%）。但資本支出 375 億、自由現金流只剩 59 億，RPO 有 45% 來自 OpenAI，股價隔日跌 10%。
ASML (艾司摩爾) Q4 2025 & 全年 財報深度分析
全球唯一 EUV 光刻機壟斷者 — FY25 營收 €327 億 YoY +16%、毛利率 52.8%、FCF €111 億（Margin 34%）；High-NA EUV €3.5 億/台已出貨，backlog 確保未來 2 年成長。
TSLA (Tesla) Q4 2025 & 全年 財報深度分析
營收首度年度下滑，但能源業務 +27% 亮眼；Robotaxi 4月量產是最大催化劑，FSD 訂閱轉型短期壓縮毛利。
NFLX (Netflix) Q4 2025 & 全年 財報深度分析
全年營收 YoY +15.9%、營業利益率 29.5% 創歷史新高；廣告層級 + 價格調漲雙引擎，從「燒錢搶市」轉為「高利潤印鈔機」。
南亞科 (2408) Q4 2025 & FY 2025 財報深度分析
南亞科 Q4 EPS 3.58 元創五年新高，毛利率暴衝至 49%，全年轉虧為盈 EPS 2.13 元。DRAM 供需翻轉，DDR4 持續缺貨，2026 CapEx 衝 500 億建新廠。
TSMC (2330) 2025 Q4 & 全年 財報深度分析
台積電是 AI 時代最確定的贏家 — 它不設計晶片，但沒有它誰也造不出 AI 晶片。
TSMC (2330) 2025 Q3 財報深度分析（Maximum Effort 完整版）
台積電 Q3 2025 營收 NT$9,899億，YoY +12.0%，毛利率 59.5% 創單季歷史新高，EPS NT$17.20（普通股）/ NT$86.00（ADR）。HPC 佔比 51%、3nm 快速爬坡至 20%，AI 基礎設施需求結構性明確。
TSMC (台積電) 2025 Q2 財報深度分析
台積電 Q2 營收首破 300 億美元，AI/HPC 佔比達 60% 創歷史新高，N3/N5 產能持續吃緊，管理層重申全年營收成長 ~30%。海外擴產稀釋毛利但被規模效應與定價權抵銷。